Conform Boerse-express.com: HENSOLDT raportează un record istoric al comenzilor și o creștere solidă, în ciuda unei retrogradări din partea analiștilor de la Jefferies. Acțiunile companiei germane de apărare au înregistrat, totuși, o recuperare semnificativă pe bursă.
Boom-ul din industria de apărare, motorul creșterii
Datele operaționale pentru al doilea trimestru al anului fiscal 2026 indică o traiectorie ascendentă pentru HENSOLDT. Vânzările au înregistrat o creștere de 22%, ajungând la 671 de milioane de euro, în timp ce EBITDA ajustat s-a situat la 93 de milioane de euro. Semnificativă este evoluția viitoare, cu un aflux de comenzi în creștere cu 89%, atingând 1,33 miliarde de euro în trimestrul analizat, suma totală pentru prima jumătate a anului ridicându-se la 2,8 miliarde de euro, dublu față de perioada similară a anului precedent.
Valoarea totală a comenzilor în portofoliu a atins un nou maxim istoric de 10,4 miliarde de euro. Compania și-a confirmat perspectivele pentru întregul an, mizând pe vânzări de aproximativ 2,75 miliarde de euro și un raport comenzi/vânzări (Book-to-Bill) între 1,5 și 2,0, cu o marjă EBITDA ajustată de 18,5% până la 19,0%.
Această dinamică este alimentată preponderent de două segmente cheie. Divizia Sensors a înregistrat o creștere a comenzilor de 58%, ajungând la 1,98 miliarde de euro, și o creștere a vânzărilor de 17%, la 955 de milioane de euro. Segmentul Optronics a demonstrat o creștere și mai spectaculoasă, comenzile majorându-se de la 164 de milioane la 971 de milioane de euro, stimulate de comenzi importante pentru sistemele optronice ale vehiculelor militare Puma și Schakal. De asemenea, un contract-cadru cu Bundeswehr (armata germană) în valoare de 750 de milioane de euro pentru echipe de sprijin al focului comun a primit aprobarea comisiei de buget. Recent, HENSOLDT a finalizat achiziția companiei olandeze VON Nedinsco, un specialist în optronică, după obținerea acordurilor de reglementare.
Expansiunea capacităților de producție
Creșterea unui grup de apărare nu se bazează exclusiv pe noi contracte, ci și pe extinderea capacităților operaționale. HENSOLDT demonstrează că portofoliul de comenzi nu este alimentat doar pentru consum imediat. În colaborare cu BOSCH, compania dezvoltă un centru de cercetare și dezvoltare pentru arhitecturi software destinate sistemelor de apărare interconectate, în Leinfelden-Echterdingen, lângă Stuttgart. Acest centru urmează să fie operațional până la sfârșitul anului 2026 și va crea aproximativ 300 de noi locuri de muncă până la sfârșitul anului 2027.
Simultan, ministrul german al apărării, Boris Pistorius, a inaugurat noi capacități de producție în Oberkochen, unde se extind liniile de producție pentru optică, optronică și senzori, generând 1.600 de noi locuri de muncă. Aceste investiții reprezintă o bază materială esențială pentru a face față volumului crescut de comenzi din următorii ani.
Analiștii își împart părerile, piața reacționează
Joi, însă, analiștii bursieri au prezentat un tablou mixt. Jefferies a retrogradat acțiunile HENSOLDT de la „Buy” la „Hold”, deși a ridicat ținta de preț de la 94 la 98 de euro – o decizie interpretată mai degrabă ca o luare de profit decât o reticență fundamentală. În aceeași zi, JPMorgan și-a majorat ținta de preț de la 85 la 100 de euro, menținând recomandarea „Neutral”.
Warburg Research, prin analistul Christian Cohrs, a confirmat recomandarea de cumpărare și a ridicat ținta de preț la 94 de euro. Aceste poziționări divergente subliniază lipsa unei îndoieli privind performanța operațională, dar ridică întrebări legate de cât din această performanță este deja reflectată în prețul acțiunilor.
Pe piață, acest context s-a tradus printr-o recuperare remarcabilă. Vineri, la închiderea sesiunii, acțiunile HENSOLDT se tranzacționau la 90,50 euro, înregistrând o creștere de 13,18% în doar șapte zile de tranzacționare. Cu toate acestea, titlurile se află încă la aproximativ 23% distanță de maximul istoric de 52 de săptămâni atins în octombrie.
În această zonă de divergență – între anunțurile de performanță record și prețul acțiunilor care caută să atingă vechile maxime – se va decide dacă sectorul de apărare european își va menține avântul sau dacă prima undă de euforie a atins deja apogeul.
Sursa: Boerse-express.com
