Conform Mediafax: Moody’s a confirmat ratingul României la Baa3, ultima treaptă din categoria investițiilor sigure, însă a menținut perspectiva negativă, în ciuda progreselor înregistrate în consolidarea fiscală. Agenția de rating apreciază că eforturile Guvernului de a reduce deficitul bugetar au depășit așteptările, în prima jumătate a anului 2026.
Moody’s estimează că deficitul bugetar va coborî la 5,8% din PIB în acest an, o reducere de peste două puncte procentuale comparativ cu anul precedent. Această evoluție este pusă pe seama limitării cheltuielilor publice și a menținerii veniturilor la un nivel rezonabil, în condițiile economice actuale.
Datoria publică, în creștere
Cu toate acestea, presiunea asupra finanțelor publice ale României nu dispare complet. Moody’s anticipează că datoria publică va crește de la 59,3% din Produsul Intern Brut (PIB) în 2025 la 64,5% în 2028.
În scenariul de bază al agenției, datoria s-ar putea stabiliza abia spre finalul acestui deceniu, ajungând la aproximativ 66% din PIB. Moody’s atrage atenția că această prognoză este supusă unei incertitudini semnificative, fiind influențată de deficitele bugetare persistente și de creșterea costurilor cu dobânzile.
Costurile de finanțare, în ascensiune
Necesărul total de finanțare al României, care acoperă atât deficitul bugetar, cât și refinanțarea datoriei ajunse la scadență, este estimat de Moody’s la aproximativ 12% din PIB anual, în medie, între 2026 și 2028. În ultimii doi ani, randamentele la care România se împrumută pe piețele financiare au crescut considerabil.
Astfel, costurile cu dobânzile ar urma să crească de la 2% din PIB în 2023 la 2,8% în 2025 și la 3,3% în 2028. Deși împrumuturile avantajoase oferite prin programul european SAFE și prin facilitatea aferentă PNRR limitează parțial această creștere, ele nu sunt suficiente, în viziunea Moody’s, pentru a împiedica majorarea povarei dobânzilor.
Moody’s subliniază că nivelul costurilor de finanțare ale României rămâne sensibil la evoluțiile fiscale și politice. O implementare de succes a consolidării fiscale și continuitatea politicilor ar putea conduce la scăderea randamentelor solicitate de investitori.
Riscul politic, factor determinant
Incertitudinile politice explică menținerea perspectivei negative asupra ratingului României. Moody’s consideră că principalul risc este reprezentat de fragmentarea scenei politice, care ar putea încetini ritmul consolidării fiscale și ar face dificilă menținerea unei ajustări bugetare pe termen lung.
Următoarele luni vor fi decisive pentru a evalua dacă România va reuși să păstreze sprijinul politic necesar reducerii deficitului și implementării reformelor structurale menite să stabilizeze datoria și să îmbunătățească sustenabilitatea costurilor de finanțare.
Dacă România va demonstra un consens politic pentru continuarea ajustării și după 2026, perspectiva ratingului ar putea reveni la stabilă. Printre indicatorii cheie menționați de Moody’s se numără adoptarea până la sfârșitul anului a unui buget pe 2027 care să reducă deficitul și a unei legi a salarizării publice menită să stabilizeze și ulterior să diminueze masa salarială a statului.
Sursa: Mediafax
