Conform Digi24: Banca Națională a României (BNR) anticipează o scădere accelerată a inflației în lunile următoare, însă presiunile asupra prețurilor vor persista la un nivel mai ridicat decât se prognoza anterior. Conform noului Raport trimestrial asupra inflației, publicat joi, BNR estimează că rata anuală a inflației va ajunge la 6,1% la finalul anului 2026, o revizuire în sus cu 0,6 puncte procentuale față de estimarea din luna mai. Revenirea inflației în interiorul intervalului țintei BNR este estimată abia în trimestrul IV din 2027.
Noua prognoză ia în considerare contextul economic marcat de conflictul din Orientul Mijlociu, volatilitatea prețurilor energiei, deprecierea recentă a leului și efectele măsurilor fiscale. BNR estimează că inflația va scădea de la 10,42% în luna iunie la 5,9% în septembrie, principalul factor fiind efectele de bază legate de liberalizarea pieței energiei electrice și majorarea impozitelor indirecte în perioada iulie-august 2025. Cu toate acestea, în ultimul trimestru al acestui an, inflația ar putea înregistra o creștere temporară, pe fondul unor efecte de bază nefavorabile, generate de ieftinirea combustibililor și a energiei electrice la sfârșitul anului 2025.
Presiuni persistente din cauza conflictului din Orientul Mijlociu și a pieței energetice
Unul dintre principalii factori de incertitudine rămâne evoluția prețurilor energiei, influențată direct de conflictul din Orientul Mijlociu. Deși cotațiile futures indică o ameliorare pe termen scurt a problemelor legate de oferta globală de petrol, pe termen mediu, BNR estimează că prețul țițeiului va depăși nivelurile anticipate anterior izbucnirii ostilităților. Efectele directe ale conflictului, vizibile în prețurile carburanților, ar urma să influențeze inflația anuală timp de aproximativ 12 luni. Efectele indirecte, însă, s-ar putea prelungi, deoarece scumpirea energiei și a transportului se propagă lent prin lanțurile de producție și distribuție.
BNR prognozează că rata anuală de creștere a prețurilor combustibililor va rămâne la niveluri de două cifre până în martie 2027, în ciuda evoluțiilor recente mai favorabile. După acest moment, odată ce șocul energetic va ieși din baza de calcul anuală, ritmul scumpirilor ar trebui să scadă semnificativ. Totuși, față de prognoza anterioară, BNR și-a revizuit în jos estimările pentru combustibili în a doua jumătate a acestui an și în primul trimestru din 2027, reflectând ipoteze mai favorabile privind prețul petrolului și efectul mai amplu al măsurilor autorităților.
Gazele naturale reprezintă o altă sursă de presiune. BNR consideră că prețul de achiziție al gazelor va crește în sezonul rece, anticipând o majorare suplimentară a prețurilor finale în trimestrul IV din 2026. Banca centrală menționează și creșterea neașteptată din aprilie a tarifelor pentru înmagazinare și transport, care a readus dinamica anuală a prețurilor gazelor pe teritoriu pozitiv. Prognoza pentru această categorie a fost revizuită în sus până în trimestrul III din 2027. În ceea ce privește energia electrică, se anticipează creșteri ușoare pe termen scurt, urmate de o detensionare a pieței începând cu anul viitor.
Inflația de bază se ajustează mai lent decât era preconizat
Problemele nu se limitează la sectorul energetic. BNR și-a revizuit în sus și prognoza pentru inflația de bază ajustată (CORE2), care exclude din calcul prețuri volatile și administrate. Inflația de bază este estimată la 5,4% la sfârșitul lui 2026, urmând să scadă la 3,1% în decembrie 2027 și la 2,3% în iunie 2028. Deprecierea leului, scumpirea serviciilor de telecomunicații, evoluția polițelor RCA și eliminarea plafonării adaosului comercial pentru alimentele de bază vor influența negativ acest indicator în prima parte a perioadei analizate. La acestea se adaugă efectele indirecte ale șocului energetic și persistența presiunilor pe piața serviciilor care utilizează intens forță de muncă.
BNR anticipează că inflația anuală va coborî la 3,4% la finalul lui 2027 și la 2,8% în trimestrul II din 2028. Ultimul interval acoperit de proiecție este cel menționat. Revenirea inflației în interiorul țintei BNR este anticipată abia pentru trimestrul IV 2027.
Raportul complet poate fi consultat aici.
Sursa: Digi24
