Conform Ziarul Financiar: Volatilitate neașteptată la deschiderea ședinței BVB: OMV Petrom, afectat de un ordin masiv de vânzare
Investitorii care urmăreau piața la începutul ședinței de tranzacționare de vineri au fost martorii unei mișcări surprinzătoare a acțiunilor OMV Petrom. Cu doar 10-15 minute înainte de startul oficial, cotația acțiunilor companiei petroliere apărea pe platforme la 0,986 lei, o valoare cu 25% sub prețul de referință. Această scădere bruscă a fost declanșată de apariția unui ordin de vânzare pentru un volum considerabil de 6,76 milioane de acțiuni.
Pe ecranele de tranzacționare, cea mai bună ofertă de vânzare afișa prețul de 0,986 lei pentru întreaga cantitate de 6,76 milioane de acțiuni. În același timp, pe partea de cumpărare, prețul ofertei era mult mai ridicat, respectiv 1,330 lei, însă pentru un volum mult mai mic, de doar 10.400 de acțiuni. Pe măsură ce ordine de cumpărare au început să apară, diferența dintre cerere și ofertă s-a diminuat, iar ședința s-a deschis, în cele din urmă, la 1,251 lei.
Marcel Murgoci, director de tranzacționare la Estinvest, a explicat impactul ordinului apărut în perioada de predeschidere: „În ședința de predeschidere, apariția unui ordin de vânzare a aproximativ 6,7 milioane de acțiuni SNP la piață a bulversat investitorii. Dar acel ordin a atras și cumpărători care au vrut să profite de această ocazie. Din acest motiv, prețul potențial de deschidere a variat de la 0,986 lei/acțiune (după momentul introducerii ordinului de vânzare) până la 1,2510 lei/acțiune (prețul de deschidere)”.
Mecanismul de formare a prețului teoretic de deschidere
Perioada de predeschidere este crucială pentru stabilirea prețului de deschidere, însă în acest interval nu se execută tranzacții efective. Sistemul de tranzacționare calculează un preț teoretic de deschidere, reprezentând nivelul la care ar fi negociat cel mai mare volum de acțiuni. Un ordin introdus „la piață”, fără o limită de preț, este luat în considerare integral în acest calcul. Dacă în registrul de ordine nu există suficiente cereri de cumpărare apropiate de prețul de referință, prețul teoretic de deschidere poate coborî semnificativ, până la nivelurile la care se găsește contraparte.
Cauzele posibile ale ordinului neobișnuit
Apariția unui ordin de vânzare de o asemenea magnitudine în faza de predeschidere poate avea diverse explicații, cel mai probabil legate de procesul de execuție, mai degrabă decât de o evaluare negativă a companiei. Printre posibilele motive se numără fonduri care au nevoie să lichideze o poziție la prețul de deschidere, strategii de realocare a portofoliilor, algoritmi de tranzacționare programați să plaseze ordine la începutul sesiunii sau chiar erori de introducere a datelor în sistem.
Impactul pe piață și contextul economic
Ordinul a avut, într-adevăr, un impact vizibil. În primele 20 de minute de la deschiderea oficială a ședinței, rulajul cu acțiuni SNP a depășit 10 milioane de lei, pe un volum de circa 8 milioane de acțiuni. Prețul acțiunilor a rămas inițial sub referință, cotând la 1,289 lei, în scădere cu 1,9%. Capitalizarea bursieră a OMV Petrom se ridica la 80,3 miliarde de lei. Fenomene similare, cu prețuri teoretice de deschidere mult deviate de nivelurile de referință, au fost observate și la alți emitenți în ședințele recente.
Ședința de vineri s-a desfășurat pe fondul unui indice BET în scădere. Hidroelectrica a înregistrat o pierdere de 2,67%, ajungând la 182 de lei. O excepție notabilă a fost Romgaz, care a consemnat o creștere de 1,38%, beneficiind de publicarea rezultatelor semestriale peste așteptări. Această zi bursieră vine în urma publicării datelor preliminare privind Produsul Intern Brut (PIB) al României pentru trimestrul al doilea, care au indicat o stagnare față de trimestrul anterior și o scădere de 0,4% comparativ cu aceeași perioadă a anului 2025. Analiștii de la Erste au semnalat că aceste cifre sunt sub estimările lor, dar peste consensul pieței, menținând totodată scenariul unei recesiuni ușoare în 2026.
Sursa: Ziarul Financiar
