Conform Digi24: Moody’s și spectrul retrogradării: Impactul asupra ratingului de țară al României
O eventuală retrogradare a României de către agenția de rating Moody’s nu ar însemna automat intrarea țării în categoria „junk”, dar ar face ca decizia Standard & Poor’s din 2 octombrie să devină crucială pentru menținerea calificativului „investment grade”. Această distincție este importantă, având în vedere diferențele metodologice dintre agențiile de rating. Moody’s acordă o pondere mai mare perspectivelor fiscale și stabilității politice pe termen mediu, în timp ce Fitch Ratings a avut în vedere execuția bugetară pe șase luni, care prezintă un deficit de aproximativ 2% din PIB. Stabilitatea politică pe termen mediu este, însă, un aspect unde România prezintă vulnerabilități.
Riscuri politice și decizia S&P
Analistul economic Adrian Negrescu atrage atenția asupra faptului că, în martie 2026, Moody’s a semnalat deja „obosela de reformă” și riscurile asociate cu rotația premierilor în coaliție și alegerile parlamentare din 2028. Aceste riscuri par să se fi amplificat, iar dacă Moody’s decide o retrogradare, semnalul nu va fi legat de cifre, ci de o judecată calitativă asupra capacității de guvernare. Această evaluare ar ajunge direct pe masa Standard & Poor’s, care își va anunța decizia pe 2 octombrie.
Split Rating: Ce înseamnă pentru piețe
Apariția unui „split rating”, unde o agenție (Moody’s) ar contrazice Fitch, ar plasa România într-o situație complexă. Două agenții ar menține ratingul „investment grade”, în timp ce una l-ar coborî în zona speculativă. Acest scenariu nu implică o trecere automată în „junk”, dar poate genera confuzie pe piețele financiare. Un „split rating” ar transforma România într-un caz în care „ultima agenție decide”, iar atenția investitorilor s-ar muta prioritar asupra evaluării Standard & Poor’s.
Piața începe deja să anticipeze scenariul în care ambele calificative ar putea fi coborâte, ceea ce ar declanșa excluderea din indici financiari și vânzări forțate. Retrogradarea de la Moody’s nu ar fi evenimentul final, ci mai degrabă începutul unei perioade de opt săptămâni în care România este sub presiune. Fitch a oferit un răgaz de două luni, iar decizia Moody’s de diseară va determina dacă acest interval va fi utilizat pentru consolidare sau va deveni un „countdown” către o posibilă retrogradare mai amplă.
În urmă cu o săptămână, Fitch Ratings a confirmat ratingul suveran al României la „BBB minus”, menținând o perspectivă negativă. Situația este agravată de faptul că toate cele trei mari agenții de evaluare financiară (S&P Global Ratings, Moody’s Ratings și Fitch Ratings) au deja o perspectivă „negativă” asociată ratingului suveran al României, plasând țara într-o poziție fragilă pe piețele internaționale.
Sursa: Digi24
