Conform România TV: Moody’s menține ratingul suveran al României la Baa3, ultima treaptă din categoria „investment grade”, dar păstrează perspectiva negativă. Agenția recunoaște progresele neașteptate ale țării în reducerea deficitului bugetar, care au depășit estimările proprii și țintele guvernamentale pentru prima jumătate a anului.
Reducerea deficitului, un argument cheie
Agenția Moody’s estimează că deficitul bugetar al României va coborî la 5,8% din PIB în 2026, o îmbunătățire de peste două puncte procentuale într-un singur an. Această evoluție se datorează controlului cheltuielilor și menținerii veniturilor, în ciuda unui context macroeconomic dificil. Măsurile de consolidare fiscală implementate în 2025 și 2026 contribuie la încetinirea creșterii datoriei publice și a costurilor cu dobânzile, argumente esențiale pentru menținerea ratingului.
Perspectiva negativă, generată de riscurile politice
În ciuda progreselor fiscale, Moody’s avertizează că riscurile persistă, în special din cauza situației politice. Fragmentarea politică ar putea încetini sau chiar periclita continuarea ajustării fiscale pe termen lung. Următoarele luni vor fi decisive pentru a evalua sprijinul politic necesar menținerii măsurilor de stabilizare a datoriei. Agenția anticipează o creștere a datoriei publice de la 59,3% din PIB în 2025 la 64,5% în 2028, urmând să se stabilizeze în jur de 66% la finalul deceniului. Necesarul de finanțare al țării este estimat la aproximativ 12% din PIB anual între 2026 și 2028, iar costurile cu dobânzile ar urma să urce de la 2,8% la 3,3% din PIB în aceeași perioadă.
Ce ar putea schimba perspectiva
Moody’s ar putea reveni la o perspectivă stabilă dacă se conturează un consens politic clar pentru continuarea consolidării fiscale după 2026. Printre indicatorii monitorizați se numără adoptarea unui buget pentru 2027 care să reducă deficitul și o lege a salarizării publice care să stabilizeze, ulterior să reducă ponderea cheltuielilor salariale ale statului. Pe de altă parte, o deteriorare a mediului politic, abandonarea reformelor fiscale sau escaladarea riscurilor geopolitice legate de războiul din Ucraina ar putea duce la o retrogradare. Menținerea ratingului Baa3 evită, deocamdată, intrarea României în categoria speculativă. Decizia Moody’s vine la o săptămână după ce Fitch Ratings a menținut ratingul țării la BBB-, tot cu perspectivă negativă. Următoarea evaluare majoră va fi cea a Standard & Poor’s, programată pentru 2 octombrie.
Premierul interimar Ilie Bolojan a declarat, înaintea evaluării Moody’s, că România a îndeplinit țintele de deficit și că stabilitatea politică este un factor esențial analizat de agențiile de rating. El a subliniat că țara a trecut „testul îndeplinirii jaloanelor” din PNRR, dar a avertizat că lipsa unui guvern stabil și populismul pot afecta perspectivele economice.
Randamentul titlurilor de stat românești pe zece ani a înregistrat o creștere semnificativă vineri, atingând 7,09%, cu doar câteva ore înainte de publicarea evaluării Moody’s. Această mișcare, deși se menține sub vârful ultimelor 12 luni, anulează o parte din relaxarea acumulată recent.
Analiștii anticipează că Banca Națională a României va menține dobânda-cheie la 6,5% în ședința din 10 august, iar reduceri de dobânzi ar putea apărea abia în 2027. Se preconizează o ușoară revizuire ascendentă a prognozei de inflație, deși banca centrală anticipează o scădere substanțială a acesteia începând din trimestrul al treilea al anului curent.
În martie 2026, Moody’s atrăsese deja atenția asupra „oboselei de reformă”, posibilei rotații a premierului în coaliție în 2027 și alegerilor parlamentare din 2028. Expertul economic Dragoș Negrescu consideră că, în cazul unui „split rating” – în care două agenții mențin ratingul în investment grade, iar una îl retrogradează – atenția piețelor se va concentra pe evaluarea S&P. Un astfel de scenariu ar putea declanșa excluderi din indici și vânzări forțate.
Premierul Ilie Bolojan a avertizat și el, înaintea raportului Moody’s, că amendamentele introduse de alianța PSD-AUR la legi-jalon din PNRR „ar putea atrage penalizări și risc de neconstituționalitate”. Cu toate acestea, Bolojan și-a exprimat optimismul privind menținerea ratingului de țară și o perspectivă de stabilitate.
Sursa: România TV
