Conform Romania-insider.com: Agenția de rating Moody’s a reafirmat ratingul suveran al României la Baa3, menținând perspectiva negativă din cauza „riscurilor ridicate de implementare” asociate programului ambițios de consolidare fiscală. Deși deficitul fiscal s-a redus mai repede decât anticipat, există incertitudini cu privire la pașii următori către sustenabilitate.
Riscuri politice și fiscale
Moody’s semnalează că consensul politic privind consolidarea fiscală după 2026 este un factor cheie pentru acțiuni de rating ulterioare, chiar dacă eforturile de reducere a deficitului au depășit așteptările. Agenția consideră că mediul politic este mai dificil după moțiunea de cenzură din mai, fragmentarea politică întârziind formarea unui nou guvern, deși se așteaptă o instalare a acestuia după vacanța de vară.
Adoptarea unui buget pentru 2027, care să vizeze reducerea deficitului, și a unei legi adecvate a salarizării în sectorul public până la sfârșitul anului 2026 ar demonstra un consens politic pentru menținerea efortului fiscal pe termen lung. Perspectiva ar putea reveni la stabilă dacă acest consens se consolidează.
Impactul deficitului și al dobânzilor
Moody’s anticipează că deficitul bugetar general al României va scădea semnificativ la 5,8% din PIB în 2026, o reducere de peste două puncte procentuale într-un an, datorită constrângerilor de cheltuieli și a veniturilor care se mențin în ciuda condițiilor macroeconomice dificile. Cu toate acestea, povara dobânzilor va crește în următorii ani, ajungând la 3,3% din PIB în 2028, de la 2,8% în 2025 și 2,0% în 2023, din cauza nevoilor mari de finanțare și a predominanței creditării pe piață.
Din cauza deficitelor primare încă ridicate și a costurilor crescute ale dobânzilor, Moody’s prognozează o creștere continuă a datoriei publice, deși într-un ritm mai lent decât se estima anterior. Datoria ar putea ajunge la 64,5% din PIB în 2028, depășind media proiectată a țărilor similare de 57,9%. Scenariul de bază al agenției presupune o reducere graduală a deficitelor, stabilizând datoria la aproximativ 66% din PIB până la sfârșitul acestui deceniu.
Agenția de rating menționează, de asemenea, riscurile geopolitice legate de războiul din Ucraina sau alte evoluții care ar putea periclita finanțarea deficitului de cont curent, având un impact negativ asupra ratingului.
Moody’s ar putea revizui în scădere ratingul României dacă mediul politic și decizional nu susține un efort fiscal susținut pe mai mulți ani, determinând o retrogradare în afara regiunii de investiții.
Sursa: Romania-insider.com
