Vânzările masive de Bitcoin, provocate de nominalizarea lui Kevin Warsh la conducerea Fed
O furtună pe piețele cripto a dus Bitcoin (BTC) la cel mai scăzut nivel din noiembrie 2024, după o vânzare masivă generată de știrea nominalizării lui Kevin Warsh la conducerea Federal Reserve. Tranzacțiile au fost amplificate de percepția că Warsh ar putea adopta o politică de strângere agresivă a lichidității, ceea ce a stârnit o panică generalizată pe piețele financiare.
Conform analizei echipei de cercetare de la Binance, reacția piețelor poate fi considerată exagerată. Aceștia susțin că limitele structurale și de lichiditate din sistemul financiar ar putea împiedica o reducere severă a bilanțului, așa cum se teme piața.
Micile războaie ale lichidității
Michael JJ, analist la Binance, subliniază că turbulențele din săptămâna trecută reflectă o „goană pentru lichiditate”. Companiile mari de tehnologie, precum Microsoft, au raportat rezultate financiare dezamăgitoare, iar tensiunile geopolitice în creștere au făcut ca traderii să fugă de activele cu risc. Imediat după nominalizarea lui Warsh, aceștia s-au grăbit să vândă activele cele mai lichide pentru a genera cash, iar volumul tranzacțiilor pe piețele metalelor prețioase a crescut exponențial.
„În momentele de criză, criptomonedele sunt printre primele care sunt vândute”, a declarat JJ. Aceasta din urmă a fost confirmată de evoluția pieței, unde Bitcoin, după ce a atins un minim de 73.000 de dolari în 4 februarie, a pierdut suportul tehnic crucial, continuând să scadă pe fondul unei reacții negative față de mișcările din piața de capital.
Fears cuantificate: Este o temere justificată?
Raportul Binance menționează că piețele pot supraestima riscurile asociate cu o politică de strângere a lichidității sub conducerea lui Warsh. Deși acesta a propus reducerea bilanțului Fed, sunt numeroase constrângeri tehnice care pot împiedica o implementare agresivă a acestor măsuri. De exemplu, facilitățile de reverse repo ale Fed, considerate esențiale, se apropie de un punct critic de epuizare. Asta ar putea duce la o scădere drastică a rezervei băncilor, generând o posibilă criză în piața repo, similară cu cea din 2019.
În plus, nevoia de a emite aproximativ 2 trilioane de dolari în noi datorii de către Trezoreria Statelor Unite anual reprezintă o provocare. Dacă Fed se retrage ca achizitor net printr-o politică de strângere a bilanțului, sectorul privat ar trebui să absoarbă această cantitate, ceea ce ar putea crea o presiune suplimentară pe piețe.
„Fără modificări la reglementările bancare, cum ar fi excluderea titlurilor de stat de la anumite rate de capital, sistemul financiar nu poate suporta o reducere a bilanțului așa cum Warsh a susținut de-a lungul timpului”, a explicat un economist anonim implicat în evaluările pieței.
O notă de optimism în haos
În ciuda turbulențelor, Binance Research a pus accent pe rezolvarea recentă a suspendării activității guvernului american, care a avut loc pe 3 februarie. Acest fapt a eliminat o sursă de incertitudine politică pe termen scurt, oferind o stabilitate temporară administrațiilor federale până în septembrie 2026.
Astfel, în pofida vânzărilor masive și temerilor legate de reducerea lichidității, perspectivele pe termen lung ar putea să nu fie atât de sumbre cum sugerează anumite voci din piață. Reacția piețelor ar putea deveni o reflexie a anxietății investitorilor, mai mult decât o realitate economică inevitabilă.
