Digi, operatorul român de telecomunicații, intenționează să își listeze acțiunile la bursă în Spania, o țară unde compania a reușit să își consolideze poziția pe piață și să atragă interes din partea investitorilor în ultimele luni. În fața unei reveniri frecvent vizibile asupra planurilor de expansiune, lista de acțiuni ar putea avea loc încă de la începutul primăverii, în condițiile în care toate pregătirile pentru debutul la bursă sunt în plină desfășurare, iar evaluarea preliminară indică o valoare de aproximativ două miliarde de euro, fără a include datoria companiei.
Teren propice pentru creștere și consolidare
După mai multe întâlniri cu potențiali investitori, băncile care coordonează ofertă au constatat un optimism moderat, dar solid, în rândul investitorilor pentru această “pasăre rară” din domeniul telecomunicațiilor. Digi și-a consolidat poziția în Spania, unde câștigă cotă de piață constant, trimestru după trimestru, și pare gata să profite de pe urma unor eventuale achiziții sau consolidări în sector. În plus, compania românească are avantajul de a fi lider în atragerea de clienți prin portare, depășind competitori precum Orange, Telefónica sau Vodafone pe această zonă.
Consultanții principali ai ofertei sunt nume grele precum Rothschild, Santander, Barclays și UBS, iar auditorii și juriștii lucrează în paralel pentru conturarea unei oferte bine structurate, posibile inclusiv cu segment destinat retailului. În urmă cu câțiva ani, încercările similare de a atrage investiții din rândul micilor acționari au fost mai modeste, dar acum, alegerea unei formule de listare cu participare semi-publică pare să fie în atenție.
Planurile de finanțare și perspectivele de creștere în Spania
Motivul principal pentru această ofertă se leagă de nevoia companiei de a strânge capital pentru a-și susține extinderea pe piața spaniolă. Multe din proiectele în derulare necesită investiții de sute de milioane de euro anual, iar listarea la bursă ar putea deschide accesul către fonduri suplimentare, accelerând procesul de expansiune. Potrivit directorului general al filialei spaniole, Marius Vărzaru, “dacă am dispune de capital suplimentar, am putea accelera anumite proiecte”. În prezent, planurile vizează principalul obiectiv de a finanța creșterea în regiunile unde operatorul activează, inclusiv Madrid, Murcia sau Castilla-La Mancha.
Evaluarea Spaniei devine și mai relevantă în contextul unor potențiale tranzacții majore pe piața locală. Digi, CEO-ul Serghei Bulgac menționează că Spania reprezintă a doua cea mai importantă piață a grupului după România, cu venituri de peste 681 milioane de euro în primele nouă luni ale anului, în creștere cu peste 19%. În astfel de condiții, un posibil exit al unor active de către companii precum Vodafone, pe fondul intenției de a fi cumpărată de către Telefónica, ar putea crea oportunități semnificative pentru Digi. Astfel, compania românească ar putea să joace un rol important în această dinamică, fie ca și cumpărător, fie ca partener strategtic.
Datoria și potențialul de creștere pe termen mediu
Cu toate aceste avantaje, totuși, nivelul datoriilor rămâne un aspect de monitorizat atent de către comunitatea financiară. La finalul trimestrului al treilea, datoria netă fusese de aproape 1,7 miliarde de euro, reprezentând aproape trei ori EBITDA, ceea ce ridică întrebări legate de sustenabilitatea financiară pe termen lung. În același timp, Digi își continuă politica de a vinde accesări de fibră optică pentru a susține creșterea, evidențiind astfel eforturile de adaptare la un mediu competitiv foarte agresiv.
În următoarele luni, toate indiciile indică faptul că pachetul de capital strâns va fi utilizat pentru a sprijini atât extinderea, cât și consolidarea poziției în contextul așteptatei evoluții a pieței din Spania. Rămâne de urmărit dacă această strategie va aduce rezultatele scontate și dacă Digi va reuși să își întărească rolul de lider în segmentul telecomunicațiilor, în ciuda provocărilor impuse de datoria mare și de concurența acerbă din sector. La nivel global, compania pare gata să își capitalizeze poziția pentru noi oportunități, în timp ce investițiile și deciziile de business din următoarele luni vor fi decisive pentru traiectoria pe termen mediu și lung.
